因子跨越检验：用 GRS 检验判断新因子是否真有增量信息
你造了一个候选新因子,回测漂亮——但它到底是真增量,还是旧模型(比如市场因子)早就解释过的东西换了个皮?因子跨越检验(spanning test)干的就是这件事:检验「新因子的载荷是否联合为零」。本文用 Huberman-Kandel / GRS 型联合 F 检验,在 8 个测试组合上跑两个对照——冗余因子(F=0.19,p=0.99,不拒绝H0)vs 真增量因子(F=6.11,p≈0,拒绝H0,真实载荷 0.5 被还原成 0.51)——把「新因子有没有增量信息」从嘴炮变成可计算的统计判决。附完整 Python 与六类真实陷阱(中阶)。