动量反转的持有期边界：用持有期扫描找出动量转反转的拐点
同一个『买过去赢家、卖过去输家』的排序策略, 持有 1 个月是亏的(短期反转), 持有 12 个月却赚钱(动量)——差别只在持有期 h。本文把它拆成两个隐藏成分: 短期『过度反应』仅 lag-1 反转(γ_R(1)=-θσ_O²<0, lag≥2 归零)与长期『信息动量』持久(γ_M(h)=σ_M²·φ_M^h>0, 衰减慢)。300 股 × 2982 日合成面板实跑: rank-IC 从 -0.109 翻到 0.012、L-S 月均收益由 -3.23 翻到 0.33、拐点出现在 h*≈3 并在 h=6-12 区间随动量累积持续增强。附完整 Python 与六类真实陷阱(中阶)。