Heston 随机波动率模型：用随机波动率解释 BS 解释不了的波动率微笑
Black-Scholes 假设波动率是常数，于是同一标的、不同行权价的期权隐含波动率应当是一条水平线。但真实市场里它是一条弯弯的微笑（且长期偏斜）——BS 用平值波动率给所有行权价定价会系统性误定价。Heston(1993) 把波动率本身建模成均值回复的平方根过程（带杠杆效应 ρ<0：跌时波动飙升），从机制上还原了波动率微笑。合成 30 资产级蒙特卡洛定价显示：T=0.5 时 BS 用平值 IV 给深度虚值/实值期权定价，误定价高达 ±0.45，Heston 则贴合微笑。附完整 Python 与六类真实陷阱（高阶）。