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一个主动经理到底能跑赢多少？Grinold-Kahn 基本面定律用 IR = IC × √BR 一句话给出上限。本文从零复现：IC 0.05/BR 250 的经理理论 IR 0.79,而 IC 0.15/BR 400 能冲到 2.0；并证明「翻倍预测技巧 = 翻四倍下注广度」的等价关系,以及约束(TC)如何把 IR 砍掉 40%,附完整 Python 与五类真实陷阱(中阶)。