标签： #价值陷阱

Piotroski F-score 财务健康打分：用盈利能力、杠杆/流动性/融资、经营效率三大类共 9 条基本面准则给公司打 0-9 分，专门识别「表面便宜、实则病弱」的价值陷阱。本文用 Piotroski(2000) 原文口径逐条实现，验证高 F 组合显著跑赢低 F 组与市场、按分数桶收益严格单调，并诚实拆穿会计操纵/幸存者偏差/样本失衡/做空约束四类真实陷阱(中阶)。