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基金季末要披露持仓，于是有动机在最后几天买入本季赢家、卖出输家——让报表看起来英明。12 年 48 个季度、300 只股票的模拟把这个效应量化：季末最后 3 天赢家减输家价差 53.16bp（t=6.02，81.3% 的季度为正），新季度前 3 天反转 -55.90bp（t=-7.17），反转覆盖比例 105.2%——涨出来的全吐回去了，这是「价格压力」而非「信息」的判定性证据。但真正决定这项研究成立与否的是三个对照：非季末月末同一套算法只有 5.92bp（t=0.95，不显著），排除了月度再平衡流的解释；随机日期安慰剂 14.29bp（t=1.94）刚好卡在临界值，说明短期动量本身贡献了约四分之一，必须扣除；无粉饰压力的纯净市场跑出 -7.22bp（t=-0.85），确认引擎不造假信号。横截面识别更硬：同为赢家，高机构持仓组 +5.21bp、低机构持仓组 -8.20bp。可交易性则很骨感——单边 15bp 成本下 Sharpe 从 1.74 掉到 0.76，盈亏平衡成本约 26bp；容量墙在 5 亿元（净收益 -1.45bp），30 亿元时成交完成率只剩 60.4%。附一个隐蔽 bug 复盘：分季度写入收益时，下一季的赋值会覆盖上一季注入的反转压力

限售股解禁抛压事件研究 - 800个解禁事件合成面板：抛压提前20日发生、T-5~T0加速；大规模组T0前CAR -10.8%、T0后10日修复+4.5%；定增高浮盈股东抛压是首发股东的4倍；日历化规避与吃修复两种用法 - halo的技术博客

把二十年的日收益按『它在当月的第几天』重新排队，会看到一个刺眼的规律：月末最后几个交易日到次月头两天（合称 TOM 窗口）的日均收益，是月中的几十倍——Ariel (1987) 和 Lakonishok-Smidt (1988) 记录的月末月初效应至今稳健。燃料是资金流的日历表：工资定投、养老金申购、机构窗口粉饰、被动基金月末再平衡，全都卡在日历翻页那几天入场。本文在植入月末月初正漂移的 20 年×252 日合成数据上完整复现：TOM 窗口只占 24% 的交易日却贡献 98.5% 的累计收益、两样本 t=4.24；只在这几天持有的策略年化 32.8%（Sharpe 2.24）碾压全程买入持有（Sharpe 0.54），而月中持有近乎白拿风险（年化 0.2%）。附逐年稳定性检验、窗口长度扫描、完整 Python 与四类真实陷阱（中阶）。

日历异象是最古老也最容易被嘲笑的量化命题——月初涨、周五强、五月卖出。但它们真的存在吗？我们用 25 年日频合成数据把三类季节性(月初效应 / 周内效应 / Sell-in-May)逐一做统计检验与净值回测，给出可复现的 Python：月初前3天日均收益 0.036% vs 其余 0.016%、冬季持有 Sharpe 0.70 远超全年持有 0.23，并附六类真实陷阱（高阶）。