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母公司把一块业务分拆独立上市，本该是价值中性的公司行为，却系统性地在子公司股票上制造错误定价：指数基金无差别抛售、卖方无人覆盖、管理层动机重置。本文讲清分拆的机制与错误定价三大来源，并用可复现 Python 回测一个事件驱动策略，附市值分组与六大真实陷阱。