标签： #马尔可夫区制转换

波动率不是常数，而是「牛相低波动/熊相高波动」两副面孔轮流登场。本文从零实现 2 状态马尔可夫区制(MS)模型，把日收益切成隐藏波动区制，并演示 regime 波动率目标如何把回撤从−60%压到−31%，附完整 Python 与五类真实陷阱。