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秒级 tick 价格里混着买卖价差、错单、报价粒度带来的微观结构噪声——直接平方求和会把积分波动率(IV)估高 161%。本文用 numpy 从零实现 Parzen 已实现核(Realized Kernel)，靠 lag1 自协方差把 2Nη² 噪声项精确抵消，在 h=1 全采样下就还原真实 IV=0.0016；并给出 γ_1=-η² 的噪声方差估计。附完整 numpy 实现与四张真实计算图。

日频协方差只有开收两个点、还被隔夜跳空污染。本文用分钟级高频把全天资产联动拼成已实现协方差矩阵：朴素 RC 构造、微观结构噪声的 U 形偏差与 Epps 塌缩、已实现核(RK)救回真实方差与相关系数，再用 HAR-RV 预测波动，附可复现 Python。