标签： #折现曲线

利率互换(IRS)是利率衍生品里最基础的「利率制造机」：一端收固定、一端收浮动。本文用存款+掉期报价 bootstrap 出一条折现曲线，再用它对固定端年金与浮动端做无套利现值定价，讲清互换利率=浮动端现值/固定端年金、及「掉期报价就是平价互换利率」的内禀关系，附完整 Python 与四类真实陷阱(中阶)。