限价订单簿的挂单量大致按档位指数衰减，衰减斜率藏着方向信息：买压强时买盘密度衰减慢（深度厚），卖盘衰减快。用 6 万个盘口快照的受控模拟实测：对 10 档 log 深度做 OLS 估斜率、取买卖差作为信号，20 快照（100 秒）视界 IC 5.44%，远超只看一档的经典不平衡指标（1.13%）和五档总量不平衡（4.34%）——多档形状信息真实有用，且十分位单调性干净。但故事的下半场是冷水：|z|>1 触发的方向策略每笔毛收益只有 0.20bp，而盈亏平衡成本 1.0bp、半价差 2.5bp——毛信号连价差的零头都盖不住，taker 策略在这个视界上结构性亏损。这类信号的真实用途不是独立下单，而是做执行层的辅助：maker 挂单位置选择、母单切片的时机微调、以及和更慢信号的组合。诚实边界：模拟盘口没有撤单博弈和幌骗，真实 L2 数据里斜率估计对做市商批量撤单敏感；5 秒快照抹掉了快照间的事件序列（高阶）。