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均值-方差组合对预期收益的估计误差极度敏感：一个被噪声推高的资产会被配到极端权重。鲁棒优化把「估计可能错了」写进目标——在椭球不确定性集的最坏情形下求最优，用 κ 控制保守程度。附完整 Python 与五类真实陷阱（高阶）。