Abdi-Ranaldo 价差估计：用收盘价与中间价的关系改良 Roll 估计
Roll 估计量的命门是虚数价差——自协方差为正时直接失效，蓝筹股失效率可达 40%。Abdi & Ranaldo (2017) 的解法优雅得过分：日高低价中点 η 几乎不带买卖弹跳，而收盘价带满 ±s/2 的弹跳，于是 (c−η_t)(c−η_{t+1}) 的期望恰好等于 s²/4。本文用日内路径级模拟验证 AR 估计的无偏性（价差 0.2%~4% 全区间贴 45° 线），与 Roll 同台对比失效率与精度（σ=5% 时 Roll 失效近半、AR 的 RMSE 只有 Roll 的一半），并用 60 日滚动窗口复现危机温度计。诚实拆穿隔夜跳空、离散报价、负 s² 处理三类真实陷阱（中阶）。