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GEX 伽马敞口完整拆解：从期权持仓聚合出做市商 gamma 剖面、定位翻转点，用带对冲反馈的模拟验证——正 GEX 环境日收益标准差 0.87%、日内自相关 -0.34（均值回复），负 GEX 环境波动翻倍至 1.74%、自相关 +0.29（趋势放大）；GEX 五分组收盘波动率从 22.3% 单调降至 14.2%，波动择时策略 Sharpe 2.73 - halo的技术博客