标签： #波动率互换

用方差互换(variance swap)与波动率互换(volatility swap)把「做空波动率风险溢价」做成可定价、可复制的纯波动头寸，拆解放射率、凸性与期限结构，并给出做空方差互换的 carry 回测与尾部陷阱。