已实现波动率双幂变差:用 Bipower 检验把连续波动与跳跃剥开
你看到某天波动率从 1.2% 跳到 3%,这是真实跳跃还是采样噪声?已实现方差 RV(收益平方和)把『连续扩散波动』和『瞬时跳跃』一股脑混在一起,根本分不清。Barndorff-Nielsen-Shephard 的双幂变差 BV 用相邻收益绝对值的乘积,对跳跃免疫、只估连续积分方差;再用 RV−BV 把跳跃变差剥出来,并用 RV/BV 比值做跳跃检验。本文用高频 GBM+泊松跳跃合成数据,从零复现 BV 估计、RV/BV 检测与波动分解,并点明日内频率、微观结构噪声、有限样本、非交易时段四类真实陷阱(中阶)。