- 偏度偏好因子：散户为何为左尾买单、机构如何收割
散户对'彩票型'左尾的超额需求推高了高偏度股票的当前价格，未来必然回归——偏度偏好因子用 iskew 排序、多低偏度空高偏度，模拟里月均 +0.64%、年化约 7.8%、夏普 1.7，但真实落地要过前视、幸存者、微盘流动性、偏度估计噪声与散户泡沫挤兑五道关。
16 min Chinese - 博彩偏好异象 MAX：散户为什么爱买彩票型股票
散户为什么爱买「一年涨十倍」的彩票股？MAX=过去一月最大单日收益量化这种博彩偏好，而高 MAX 股票未来显著跑输——本文用分组回测还原这个被行为金融证实的异象，并点明前视、退市、涨跌停、卖空约束四大真实陷阱。
12 min Chinese - 隔夜效应与盘中效应：把一天的收益拆成『收盘到开盘』和『开盘到收盘』
权益溢价几乎全部来自隔夜段——这个被反复验证的 Stylized Fact，用对数收益的可加性就能拆干净。本文用 30 年合成日度数据，亲手走完隔夜/盘中拆解、三类净值、分布错位与星期效应，所有数字与配图由文末代码真实生成。
10 min Chinese - 分析师预期偏差与量化策略:把「乐观偏差」变成可交易的 Alpha
卖方分析师的盈利预测存在系统性乐观偏差、锚定与羊群效应。本文拆解这些行为偏差的来源，构建盈余惊喜（SUE/PEAD）、分析师修正（Revision）与预期离散度（Dispersion）三大可量化信号，并用 Python 完整实现一个分析师修正因子的回测框架，同时指出覆盖偏差、流动性与行业中性化等关键陷阱。
13 min Chinese - 行为组合理论:为什么投资者不持有「一个最优组合」
行为组合理论(BPT)用「心智账户金字塔」取代了 Markowitz 的单一最优组合假设:投资者把财富切成多层、每层匹配一个心理目标。本文用 Python 完整复现金字塔构建、四层净值模拟,并把它和均值方差有效前沿做数值对比,最后给出可落地的「安全优先」目标配置框架。
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