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固定对冲比在 regime 切换时会系统性失效。本文用状态空间模型把对冲比建模为随机游走，从零实现卡尔曼滤波估计动态 β，并实证对比静态 OLS、滚动 OLS 与卡尔曼动态对冲的方差削减效果，覆盖配对交易、动态 Delta 对冲与三大实战陷阱。

Kelly 公式回答的不是「买不买」，而是「这笔该下多大注」。本文从离散下注的 f*=(bp−q)/b 推到连续策略的 f*=μ/σ²，用蒙特卡洛画出「增长曲线在 f* 处达峰、越线即转负」与「满仓腰斩概率爆表、半 Kelly 大幅降低」两张真实图景，并点破估计误差、满仓回撤、杠杆约束等致命陷阱。

LLM 嵌入把新闻与公告等金融文本压成稠密向量，是连接文本与截面模型的桥。本文用可复现模拟讲清无监督 PCA 几乎挖不出信号、监督映射才能把收益方向对齐出来，并点明嵌入漂移、前视偏差与维度灾难三大真实陷阱，附落地 pipeline 与完整 Python。

大模型在金融预测中的能力边界：能做什么，不能做什么？ - halo的技术博客

用 LoRA 微调大模型做金融情感分析：从零到实盘信号 - halo的技术博客

如何训练大模型成为股市预测专家：Fine-tuning 全流程指南 - halo的技术博客

美式期权没有 BS 封闭解，因为提前行权是最优停止问题。Longstaff-Schwartz(2001) 用最小二乘蒙特卡洛把它变简单：模拟路径、倒向回归、比较继续持有与立即行权的价值。从零实现，给出提前行权边界、收敛性，并对照欧式价验证美式≥欧式。

市场冲击是交易成本里最难估的一项。本文用因果推断视角把冲击拆成临时与永久两部分，点破朴素 IS 把市场波动也算进你的账单，并用外生市场因子构建无交易反事实基线分离真实冲击，附平方根律扫描、TCA 落地与六大真实陷阱。